发生了什么？这家券商资管和总经理一起被警示

中国基金报记者 颜颖

近期屡有券商因资产证券化业务遭罚，发生天风资管再添一例。券商起被

6月24日，资管上海证监局官网显示，和总由于在资产证券化业务开展过程中存在问题，经理警示天风资管被出具警示函。发生天风资管的券商起被总经理付玉由于负有管理责任，同样被监管开出的资管警示函。

随着ABS市场规模的和总扩大和在资本市场上地位的提升，券商展业规范也格外受到监管注意。经理警示近期，发生陆续有券商因资产证券化业务遭到监管点名，券商起被银河金汇、资管信达证券均在其列。和总

值得关注的经理警示是，近期市场上ABS发行趋紧。与去年同期相比，今年以来企业ABS和信贷ABS，在发行数量和规模上均有大幅下滑。中基协数据显示，2022年5月，企业资产证券化产品共备案确认70只，新增备案规模合计604.00亿元；新增备案规模环比增加6.32%，同比减少40.04%。

公司+总经理遭点名

具体来看，此次上海证监局在检查中发现，天风资管在资产证券化业务开展过程中，主要存在两大问题：

一是内部控制不完善。薪酬考核和收入递延机制不健全，质控和内核部门负责人混同，未公开信息知情人登记管理不全面，底稿验收不严格，工作日志、存续期核查材料等重要底稿管理不到位。

二是廉洁从业事前风险防范措施不完善，在对客户做好辅导和宣传工作方面存在不足。

基于此，上海证监局对天风资管采取出具警示函的行政监督管理措施，并要求天风资管引以为戒，认真查找和整改问题，持续完善投资银行类业务内部控制，加强廉洁从业管理，并向证监局提交书面报告。

与此同时，上海证监局表示，付玉作为天风资管的总经理，对上述问题负有管理责任，决定对其采取出具警示函的行政监督管理措施。

值得关注的是，近期监管对各家券商开出的罚单中，援引《廉洁从业规定》第六条的情况逐步增加，此次天风资管的违规亦与该条款相关。

《廉洁从业规定》第六条：证券期货经营机构应当建立健全廉洁从业内部控制制度，制定具体、有效的事前风险防范体系、事中管控措施和事后追责机制，对所从事的业务种类、环节及相关工作进行科学、系统的廉洁风险评估，识别廉洁从业风险点，强化岗位制衡与内部监督机制并确保运作有效。

前款规定的业务种类、环节包括业务承揽、承做、销售、交易、结算、交割、投资、采购、商业合作、人员招聘，以及申请行政许可、接受监管执法和自律管理等。

公司成立不足两年

在各家券商资管子公司中，天风资管还算是“新兵”。

2020年3月，证监会批准设立资管子公司，从事证券资产管理业务。天风资管注册地为上海市，初始注册资本为5亿元，由天风证券全资出资。当年8月，天风资管在上海正式注册成立，在12月正式开业，成立至今尚不足两年。

在负责人方面，早在2020年8月天风资管获准开业之时，由银行“老将”王洪栋出任副董事长兼总经理王洪栋，但时隔一年多便卸任。2021年8月，天风资管的法定代表人由王洪栋变更为付玉。

承接了天风证券的资管业务，天风资管在2021年6月获得母公司增资5亿元，2021年整体业务发展良好。当年实现营业收入9.90亿元，其中，手续费及佣金净收入9.33亿元，投资收益和公允价值变动收益0.53亿元；实现营业利润5.32亿元，净利润4.05亿元。

资产管理规模上，天风资管2021年底资产管理业务总规模为1090.34亿元，其中主动管理规模481.49亿元。根据Wind资讯统计数据，2021年天风资管ABS发行规模267.01亿元，行业排名第11位。

此外，在中基协披露的2022年一季度企业资产证券化业务月均规模榜单中，天风资管以月均规模537.88亿元的成绩排在第九位。

据介绍，天风资管资产证券化团队借助于天风证券、外部合作机构以及团队自身资源，搭建国内一流的、具备多元化领先优势的以资产证券化为核心的、投融资结合的结构化金融业务平台。资产证券化业务定位为“以资本中介业务为核心、以承销业务为基础、以投资业务为特色”。

6月以来，天风资管发行多个创新ABS项目。例如“江北科投-绿色担保灵雀知识产权1期资产支持专项计划”，系全国首单交易所市场特定信托结构知识产权证券化产品。

ABS罚单陆续下发

随着ABS市场规模的扩大和在资本市场上地位的提升，个别ABS产品开始发生违约，发行期和存续期隐藏的信用风险也在不断被识别。近期，陆续有券商因资产证券化业务遭到监管点名。

4月18日，深圳证监局发布了对银河金汇采取出具警示函措施的决定。深圳证监局称，银河金汇在从事资产证券化业务过程中，部分资产证券化业务项目尽职调查存在依赖发行人、第三方提供资料的情形，核查不充分等。

4月19日，北京证监局发布了对信达证券采取责令改正监管措施的决定。值得关注的是，除了公司被责令改正外，信达证券总经理也被要求接受谈话。

北京证监局指出，信达证券在开展ABS业务过程中未建立有效的约束制衡机制，ABS业务开展环节违规，风险管理缺位，部分ABS项目存续期信息披露不完整。公司投行业务合规人员配备不足、薪酬管理不健全，投行业务内部控制有效性不足，对同类业务未执行统一标准，合规检查和利益冲突审查不规范。

警示函的增加意味着对ABS业务的监管正在持续加强，中介机构在前期尽调和产品存续期内管理更应格外注意勤勉尽责。

Wind数据显示，今年以来市场上共发行企业ABS 482只，发行总额4529.77亿元；去年同期为606只，发行总额6129.96亿元。发行信贷ABS 63只，发行总额1683.29亿元；去年同期为88只，发行总额3921.78亿元（按发行公告日计算）。

相比之下，今年以来无论是企业ABS还是信贷ABS，在发行数量和规模上均有大幅下滑。

中基协披露的2022年5月企业资产证券化业务备案运行情况简报显示，2022年5月，企业资产证券化产品共备案确认70只，新增备案规模合计604.00亿元（见图1）。5月新增备案规模环比增加6.32%，同比减少40.04%。

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