华创证券：维持中金公司推荐评级 目标价24港元

华创证券发布研究报告称，华创维持（03908）“推荐”评级，证券中金预计2022-24年EPS为2.69/3.57/4.86元（2022/23前值2.49/3.05元），维持BPS为18.05/21.14/25.34元（2022/23前值18.17/20.89元），公司对应PB为0.81/0.70/0.58倍，推荐ROE为14.91%/16.90%/19.19%，评级目标价24港元，目标对应22年PB1.1倍。价港

报告中称，华创公司发布2021年年报，证券中金营业收入301.3亿元（同比+27.3%），维持净利润108.1亿元（同比+48.9%），公司净资产844.2亿元（同比+17.9%）。推荐该行认为，评级中金具有行业布局具备前瞻性，目标各项业务质地卓越。经纪业务财富管理转型明显，传统经纪业务国际化明显；境内境外投行业务协同发力，投行品牌优势进一步确立，业务定位明确；自营业务方向性风险敞口仅为11%，助力杠杆倍数及业绩稳定性抬升。

该行表示，中金财富管理转型行业领先，国际经纪业务持续位居行业第一。证券经纪业务净收入60.3亿元，同比+30%，国际业务上，服务QFII客户覆盖率55%，持续位居市场首位。资管规模快速增长，机构资管快速发展，主要表现在券商资产与机构客户合作明显提升；中金基金由成本投入期逐渐进入成长期。投行业务持续领跑收入达70.4亿元，同比+18.1%，创造增量收入占比16.7%；国际业务净利润同比翻一番，占集团比重达40%。

风险提示：市场交易量回落；风险偏好下降；资本市场创新不及预期；国内及全球疫情反复、加重；实体经济复苏不及预期。