快手高管解读 Q1 财报：25% 月活用户创作内容，中长尾创作者内容贡献了 80% 以上播放量

5 月 24 日晚间消息，快手快手发布 2022 年第一季度财报。高管财报显示，解读快手第一季度营收 210.7 亿元，财长尾创作市场预期 205.99 亿元，报月播放上年同期 170.19 亿元，活用户创同比增长 23.8%。作内者内第一季度净亏损 62.5 亿元，容中容贡预估亏损 64.2 亿元。献上第一季度调整后净亏损 37.2 亿元，快手同比收窄，高管预估亏损 44.6 亿元。解读

财报发布后，财长尾创作快手联合创始人、报月播放董事长宿华，活用户创联合创始人、执行董事、首席执行官程一笑，CFO 金秉等高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

瑞士信贷分析师 Kenneth Fong：第一季度我们看到快手的用户数与时长创下新高，销售费用也控制得非常好。请问管理层这种超预期增长背后的主要驱动因素有哪些？我们又该如何看待这种增长的可持续性？

程一笑：一季度我们在用户和流量方面持续交付了令人满意的表现，一季度新高创下新高，DAU（日活跃用户）达到了 3.46 亿，MAU（月活跃用户）达到了 5.98 亿。我觉得这背后有几个原因：第一是我们在增长和留存上差异化的路线选择和策略调整；第二是短视频作为高维形态具有极强的承载力；第三是我们效果显著的组织提效工作。

首先，我们聚焦了自身优势，选择了更多差异化的增长空间。比如，社交属性就是快手非常鲜明的特色和优势，这是因为我们长期坚持内容发现机制的平衡以及社区健康运营管理。我们从用户行为中发现：社交关注关系和用户的长期留存率之间有明显的正相关关系，用户通过社交满足了自我展示和获取归属感的需求。

快手在这方面为用户提供了差异化价值。我们针对性地探索了社交拉新的增长路径，通过社交拉新引入的新用户，无论是短期还是长期的留存率来看都有更好的表现。通过社交拉新机制，新用户进入快手的第一时间就已经与自己熟悉的人建立了链接关系。

同时基于关系网络，我们也可以更快、更好地将周边好友喜欢的内容推荐给新用户，这个过程不仅加强了社交的黏性，也带来了更高的留存率和消费深度。这种社交心智，通过我们的社区氛围、流量分发、内容推荐等机制以及产品设置的引导，进一步形成了更强的社交黏性和差异化的产品心智。这种差异化还体现在内容与内容的运营方面。无论是快手的短视频、娱乐直播或者电商直播业务，总时长绝对值都在持续增长，这说明我们持续提供了符合用户需求的、丰富的新内容，吸引着他们持续消费。

我们更为体系化地运营更适配快手调性的垂类，比如我刚刚提到的短剧、体育、泛知识等，用户在内容消费之余，在社交氛围下基于内容的消费也产生了更多的共鸣与互动。更为重要的是我们去中心化的流量分发机制。这种机制能让更多好内容可以被发现，提升创作活跃度，吸引更多的创作者加入快手。一季度快手的 MAU 中有 25% 的用户创作内容，其中，中长尾创作者的内容贡献了 80% 以上播放量。

其次，我们所处的短视频以及直播行业在互联网行业中处于高维位置，有着非常强的渗透力，在展现效率和商业效率方面有着绝对的优势。比如招聘、本地生活、房产等业务也在持续为快手带来更多的用户和时长增长、更多的社交关系和更多的使用场景，这些都在增加快手与用户之间的触点，也能提升用户黏性。如此一来，用户自然而然会选择更能解决自身需求、用着方便、体验好的产品。

最后，我们持续推进的组织提效工作也确实不断地在交付新成果。第一，我们持续探索、投入新的增长模式与渠道，不断突破行业模式的限制和渠道效率的制约，不停地寻找更高效、更适配的路径；第二，我们对用户体系做了精细化的管理升级，更高频、更动态地对单个用户的进行标签和分类管理，以匹配差异化的需求，高效节约了更多不必要的支出，用户留存效率有了更好表现，不同周期 DAU 的留存率均有进一步提升，处于行业比较领先的水平；第三，组织架构调整后，部门之间的数据隔墙就打通了，技术能力和推荐策略都能得到优化，在渠道智能出价、投放素材创作、用户经济化补贴等方面都取得了巨大进步，具备行业领先的能力；第四，运营效率的提升也为增长和维系做出了额外贡献，比如我们在春节、冬奥这种大型活动的运营，最大化提升了投入的产出比，一季度我们的用户规模保持优异增长，单用户获客和维系成本也得到了进一步优化；第五，我们也在积极提升单用户的变现效率，一季度新用户 ROI（投资回报率）保持优化趋势，振奋人心，我们非常有信心在逐步控制费用率的基础上，实现中长期 4 亿 DAU 的目标。

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