光大期货【棉花】：全球棉花产量消费预期齐降 棉价震荡调整

供应端：全球产量环比调减35万吨至2535万吨，期货全球齐降巴基斯坦及澳大利亚两国棉花产量降幅最大，棉花棉花棉美棉产量小幅调增；国内新棉上市采摘略快与去年，产量交售及加工进度则慢于去年。消费

需求端：全球棉花消费量持续调减，预期巴基斯坦棉花消费量降幅较大，震荡国内纺织厂开机负荷持续下降，调整需求端持续疲软。期货全球齐降

进出口：美棉价格上涨，棉花棉花棉美棉出口净签约量下降，产量中国棉花进口量预计也环比下降。消费

库存：全球棉花期末库存与中国棉花期末库存均调减，预期仓单有效期即将过期，震荡有效预报数量较低。调整

总结：综上所述，期货全球齐降目前全球棉花市场前景仍不甚乐观，全球棉花供需两端数据均环比调减，需求端的压力一直存在。美国CPI数据有所回落，市场预期加息节奏即将放缓，美元指数走弱，棉价短期获得支撑，但长期来看，棉花基本面仍然偏弱，棉价承压仍然较大，预计短期震荡调整为主，未来下方仍有一定下行空间。