根治靠五行阴阳炒股 让价值规律充分显示作用

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来源：每日经济新闻

每经特约评论员 熊锦秋

近日，分显证监会官网公示了对十三届全国人大五次会议第6178号建议的示作答复，重申了对于严厉打击资本市场存在的根治研究报告以风水盲测股市动向乱象的态度，并表示会持续多措并举予以打击。靠行笔者认为，阴阳用证券投资是炒股门科学而非玄学，分析师故弄玄虚或会败坏市场发展环境。值规

按规定，律充证券分析人员应当遵循诚实信用原则，分显勤勉、审慎地为客户提供证券投资顾问服务，向客户提供投资建议应当具有合理的依据。现实中，部分证券分析师利用天干地支、阴阳五行等理论对证券及证券市场走势进行分析，比如此前某券商投顾将股票根据五行（金木水火土）属性分类进行分析并预测2022年走势，证监部门认为投资建议不具有合理依据，违反了上述规定。

按中证协相关规定，证券分析师制作发布证券研究报告，应当基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论。天干地支、阴阳五行等理论，在合适的领域或许有用，但以这些理论来预测证券走势，并非专业严谨的研究方法。

证券投资是门科学而非玄学，决定证券走势的核心，就是价值规律，也即价格围绕价值上下波动，这是市场经济的永恒规律，犹如物理学中的万有引力定律一般。要预测证券价格，就要看其价值如何变动。

而决定证券价值的基础，就是上市公司的经营业绩。影响上市公司业绩的，又包括社会政治、经济环境、科技发展水平、行业发展政策、公司治理水平、公司人才储备等众多因素。然而，即便同在一个股市大环境，同在一个行业，有些公司股票会上涨，有些则会下跌；同一个行业的不同上市公司，有些公司可能因行业某个发展政策而受益，有些则可能相反。

用玄学研究预测证券走势，证券分析师沦为算命先生，显然属于误入歧途，或者说是走了旁门左道。证券投资分析作为一门科学，需要分析影响证券价值的诸多因素，谁掌握的基础信息越多、越准确，逻辑分析更科学，那么谁就对证券价值的分析更靠谱，预测未来的价格波动准确度更高、成功概率更大。

全面实行注册制的时代，证券数量会越来越多，虽然进场资金也在增加，但大盘要出现以前的大涨大跌或许可能性较小，然而在波澜不惊的大盘环境下，基于价值规律，有些证券仍会大涨，有些则会大跌甚至退市。证券投资分析，关键还是要落实落细，要具体问题具体分析，搞迷信玄学那一套，分析报告的受众被歪理邪说洗脑，在证券市场进行撞大运投资，纯属误人子弟，证券市场投资主体的素质下降，也将拉低证券市场发展的层次。

要防止阴阳五行八卦盲测股市的分析报告出炉，证券公司等应当建立健全证券研究报告发布前的质量控制机制，由署名证券分析师之外的证券分析师或者专职质量审核人员进行质量审核，重点关注研究方法和研究结论的专业性和审慎性，要加强流程管理和内部控制。中证协要引导证券分析师聚焦经济金融形势、资本市场和行业发展等研究，客观、专业、审慎发表研究观点，要在市场传递正能量。

证监部门对于证券分析师违法违规的，可采取责令改正、责令暂停发布证券研究报告、责令处分有关人员等监管措施；情节严重的可予行政处罚，涉嫌犯罪的依法移送司法机关。要以零容忍态度严管重罚，整肃证券分析行业发展环境。

值得进一步反思的是，为何市场会出现以五行风水等预测股市的行为？在笔者看来，其滋生土壤正是当前的二级市场。一些毫无价值的“妖股”、概念股无厘头暴涨，决定其上涨的并非价值规律，而是虚无缥缈的概念题材，甚至无需任何素材单凭资金干炒，市场板块效应极度明显，有了龙头暴涨示范，同行业个股业跟着鸡犬升天，这就让五行风水、玄学有了用武之地。由此看来，证监部门也应注意加强对二级市场监管，整治题材概念板块炒作之风，让价值规律充分显示作用，这有利于从根本上解决问题。

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